臨近年關，尤其是上周，用1元錢買賣公司的事情驟然見多。最新的消息則是，針對1元錢轉讓子公司受到上交所問詢事宜，銀鴿投資稱，將延遲至12月26日予回回復。
　　市場：銀鴿投資延遲回復監(jiān)管
　　12月21日晚間，河南銀鴿投資公司公告稱，12月18日，公司收到上交所《關于對銀鴿投資轉讓控股子公司四川銀鴿股權暨關聯交易等事項的問詢函》，鑒于《問詢函》中個別問題需進一步核實和完善，無法在12月22日前完成回復，經申請，延遲至12月26日前向上交所回復。其起因是12月19日晚銀鴿投資公告稱，因公司1元轉讓子公司四川銀鴿事項，引發(fā)上交所對其交易動機的問詢。
　　根據銀鴿投資此前的公告，公司計劃將虧損的子公司四川銀鴿73.81%的股權轉讓給銀鴿集團，轉讓價格為1元。12月16日，銀鴿投資再次公告稱，控股股東為解決同業(yè)競爭問題，計劃將四川銀鴿的日常經營管理以36萬元/年的價格委托給銀鴿投資行使。換句話說，銀鴿投資將搖身一變，成為前控股子公司的“職業(yè)經理人”。
　　細看銀鴿投資的財務狀況，不難理解其良苦用心。公司2016年歸屬母公司股東的凈利潤為-3.99億元，今年前三季度盈利僅有1624.96萬元，而四川銀鴿1-8月虧損1.08億元，若2017年凈利潤仍虧損，則公司下一年就有“披星戴帽”的風險。

　　一往一來之后，對上市公司來說虧損就甩出去了。銀鴿投資表示，上市公司對四川銀鴿受托管理期間的盈虧不承擔責任，受托管理的四川銀鴿不納入銀鴿投資合并報表范圍。

　　追溯：多家公司開啟扭虧模式
　　年關來臨，尤其是連續(xù)虧損有可能“披星戴帽”，上市公司退市的風險驟然加劇。
　　于是，ST慧球、*ST沈機、寶馨科技等多家公司玩起了1元錢甩賣虧損公司的資本游戲。1元錢貌似虧本，實際上卻是將因此獲利上千萬元甚至數億元。
　　12月6日，ST慧球公告稱，其擬作價1元向沈陽華凌房地產有限公司出售全資孫公司遼原物業(yè)100%股權。ST慧球解釋說，由于遼原物業(yè)受人工成本增加、物業(yè)費收取困難等多重因素的影響，近年來持續(xù)虧損，并且已經資不抵債。交易完成后，預計在ST慧球合并報表層面產生處置收益約1200萬元。曾上演過1001份議案等“鬧劇”的ST慧球以1元賣出資不抵債資產獲利1200萬的交易引發(fā)上交所當天閃電問詢，要求公司說明是否存在通過資產處置收益避免公司連續(xù)虧損的交易動機。
　　根據ST慧球已披露信息，公司2016年度以及2017年前三季度歸母凈利潤分別虧損約2650.4萬元和970萬元。除了出讓上述股權，12月22日ST慧球還公告稱，已收回中科建總公司全部欠款5031萬元。這意味著如果不出意外，公司今年有望扭虧為盈。
　　另一家公司更是甩賣效果驚人。今年11月16日，沈陽機床臨時股東會批準了一項交易：以1元的價格向大股東沈機集團出售一系列資產，預計將產生9.14億元的處置收益。沈陽機床是老牌國企，1996年在深交所上市，馳騁資本市場超過20年。最近兩年，由于行業(yè)低迷等內外部因素，2015年其虧損6.38億，2016年虧損擴大到14.03億，兩年合計虧損超過20億元。今年5月，沈陽機床因連續(xù)兩年凈利潤為負，深交所對其實施了退市風險警示，其股票簡稱由“沈陽機床”變更為“*ST沈機”。
　　今年前三季度，沈陽機床總營收為31.54億，同比下跌26.75%；凈利潤為虧損7.82億。按照其披露的公開信息，依靠主營業(yè)務在四季度扭虧幾乎沒有指望。如果公司今年扭虧為盈，將確保保殼成功。所以說，本次交易預計產生的9.14億元處置收益對其擺脫退市風險至關重要。
　　分析：意在改善公司業(yè)績
　　市場分析認為，之所以年底出現1元甩賣資產的公司，多是因為2017年臨近尾聲了，保殼和避免“戴帽”成為A股上市公司不得不面對的問題。而在今年強監(jiān)管的背景下，殼價值貶值，ST公司通過賣殼重組的“翻身”路徑更加艱難了。此外，上市公司甩賣的資產大部分都是虧損資產，資產出售后意味著其虧損額不再并表，從年報上看，可以極大改善上市公司的業(yè)績情況。
　　“1元賣公司”這種戲劇化的交易背后可能存在各種無奈和利益的糾葛。“1元”不過是個形式，走個程序，對于買家來說，1元買來的可能是個大機會，也可能是個大包袱。接手的公司就是要把債權、債務都接過去，當然如果是虧損厲害的公司，可能只有債務，沒有債權，同時沒兩把刷子的下家也不敢接受這樣的燙手山芋。
　　市場認為，對于二級市場散戶投資者來說，則要留意這類出售資產的公司，大力度剝離虧損資產的公司很可能有看點：在剝離包袱輕裝上陣后，如果公司業(yè)績能夠迎來拐點，其股價可能有所表現；但如果公司主營業(yè)務也不佳，以甩賣不良資產來勉強支撐報表盈利，則需要高度警惕。
　　同時，上市公司年末突擊甩賣資產的行為也受到了監(jiān)管層的嚴查，不少公司在發(fā)布公告后就收到了交易所的“閃電”問詢。問詢的焦點集中在是否有通過資產處置“保殼”的動機、出售資產定價的公允性等。證監(jiān)會新聞發(fā)言人常德鵬今年11月表示，將強化對上市公司年末突擊進行利潤調節(jié)行為的監(jiān)管力度，交易所將聚焦上市公司年末突擊進行的利潤調節(jié)行為，同時，證監(jiān)部門將視情況開展現場檢查。